棕櫚油：馬來和印尼的棕櫚油產量季節性回落，但是并沒有超預期的降幅，高頻數據來看，馬來 12月產量和出口雙降，預計 12 月馬來西亞棕櫚油庫存難以大幅下降。產地棕櫚油價格仍然缺乏上漲的驅動，不過，產地進入季節性低產期，產地自身基本面也沒有新的利空，產地棕櫚油價格近期受原油和其他油料作物走勢影響。國內棕櫚油開始降庫，但是短期內庫存仍維持高位。
豆油：國內大豆的周度壓榨量不高，但是豆油相比其他植物油的性價比不高，豆油的消費較弱，所以豆油庫存小幅變化，大豆 2、3 月份進口量目前看偏低，關注 1 月份豆油的庫存變化。豆油 05 合約目前主要受成本因素影響，豆油短期跟隨 CBOT 大豆波動，CBOT 大豆暫時來看仍然是震蕩走勢，但是隨著巴西新豆上市的臨近，CBOT 大豆下行的壓力越來越大，這將使得豆油 05 合約承壓。
菜油：3 月份之前，菜籽和菜油進口量預計仍將偏高，對應的菜油供應將維持高位，國內菜油庫存壓力仍然較大，這令菜油缺乏上漲動能。預計菜油將和豆油保持低價差去刺激需求。
當前全球的油料作物供應充足，美豆出口銷售進度偏慢而巴西大豆上市在即、馬來棕櫚油高庫存、國際菜籽價格疲軟，所以從原料的角度來說，油脂短期不具備大幅上漲的驅動;市場繼續關注巴西大豆主產區天氣和馬來、印尼的棕櫚油產量，CBOT 大豆和馬盤棕櫚油仍然是震蕩走勢，但是國際市場豆油價格偏弱拖累其他油脂，巴西新豆即將上市令 CBOT 大豆承壓，所以 CBOT 大豆和馬盤棕櫚油短期內下行的風險加大，預計國內三大油脂震蕩偏弱，建議逢高短空思路。 |
