假期中倫銅價格回落;滬銅指數休市。美國 4 月新增非農就業人口大幅不及預期，失業率上升，薪資增幅放緩，美聯儲首次降息的預期時間提前。進口銅精礦現貨 TC 再次走低，海外銅礦供應擾動增強，銅礦供應緊張。國內外冶煉企業虧損擴大，部分冶煉廠開始減少精銅產量。但是，國內再生銅供應寬松，彌補部分銅精礦供應不足，精廢價差回升，遠遠高于盈虧平衡點。終端消費持續改善，電網投資回升，空調排產同比上升。下游企業被動補庫，滬銅倉單庫存減少;倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例小幅回落。國內現貨對期貨貼水收窄，滬銅近遠月貼水轉為升水;倫銅 0-3 現貨貼水縮窄。整體來看，美元指數回落，從定價端支撐價格上漲。基本面上，國內外現貨貼水縮窄，庫存下降等，將限制價格回落。 |
