邏輯：昨日油價小幅上行，跨區價差繼續收窄。習近平與特朗普昨日分別抵日參加 G20 峰 會;兩國元首預計在 29 日舉行會晤。雙方談判牽頭人劉鶴與萊特希澤、姆努欽預計將在元 首會晤前提前見面溝通。特朗普稱如果本周與習近平會晤得不到滿意答復，可能對剩余 3000 億中國進口商品加征關稅，稅率可能是 10%而非 25%。媒體報道習近平計劃向特朗普提出一系 列解決貿易爭端條件，包括解除對華為的所有制裁、取消對中國的所有關稅、減少中國進口美 國商品金額等。周末重點關注 G20 進展。若達成協議提振情緒，股油或仍有上行空間;若談 判破裂加征關稅，短期油價存在回落風險。
價格方面，宏觀壓力暫緩，金融利空暫緩，地緣溢價上行，供需支撐增強。1)金融角度 ：中美元首 G20 會談緩解前期過度悲觀預期;美歐央行降息預期提振金融市場情緒;但 經濟疲弱仍為中期壓力。2)商品角度：歐佩克供應低位、煉廠檢修結束、美油進入去庫周期 、基金凈多持倉回升均對油價形成支撐。前期月差漲幅較大，單邊相對滯漲;近期關注單邊補漲空 間。策略建議：Brent 多單持有;Brent-WTI 價差空單持有風險因素：沙特增產;美股大跌 |
