| 主要觀點：
國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品保供給有力，但近期天氣因素較敏感。
“三農(nóng)”政策給力，生產(chǎn)形勢良好，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場弱平衡下仍較寬松。春節(jié)旺季過后，青島期貨公司各產(chǎn)品行情正承受壓力。但谷物稍顯敏感，不僅外部氣候引發(fā)了憂慮，國內(nèi)北方旱情也有發(fā)展跡象，或干擾平衡。
食品企業(yè)效益增長尚穩(wěn)定，但需求已顯出緩慢降溫跡象。
直至去年底，食品市場終端需求之強(qiáng)勢超預(yù)期。但今年伴隨著食品價格的回落，黃金周銷售較不理想，料前兩月消費(fèi)增速會顯著放緩。消費(fèi)信心與實際收入都正在構(gòu)成制約。高端的保健食品仍可相對看好。
農(nóng)業(yè)股尚處于高估狀態(tài)，估值糾偏仍將持續(xù)。
青島期貨市場對其未來三年凈利潤復(fù)合增長率49%似過于樂觀，因此相應(yīng)的估值暫不具有吸引力，食品板塊的則高低適中。
青島期貨公司投資建議：
于未來十二個月內(nèi)，維持對農(nóng)業(yè)“謹(jǐn)慎”、食品業(yè)“中性”的評級。
規(guī)避農(nóng)業(yè)股，且僅有限參與食品股，對動物疫苗類、營養(yǎng)保健品及轉(zhuǎn)型類股，如華英、晨光、天邦、瑞普、湯臣、大華農(nóng)等可適當(dāng)關(guān)注。
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