中國國際期貨青島營業(yè)部 2012-2-13 青島期貨開戶
預(yù)測派和跟隨派
對(duì)于期貨交易是否需要預(yù)測的問題，可謂仁者見仁，智者見智。期貨市場中的投資者大致上可以分為兩種類型，一種是預(yù)測派。他們?cè)趦?nèi)心深處有強(qiáng)烈的預(yù)測渴望：當(dāng)價(jià)格下跌的時(shí)候，他們會(huì)去試圖預(yù)測底部，并據(jù)此預(yù)先制定進(jìn)場方針；同樣的，當(dāng)價(jià)格上漲的時(shí)候，他們會(huì)試圖預(yù)測頂部，然后力圖尋找到做空的機(jī)會(huì)。而另一種類型，姑且定義為跟隨派。認(rèn)為預(yù)測是不重要的。——“我不去預(yù)測價(jià)格的高點(diǎn)或者低點(diǎn)，我只跟隨趨勢。”對(duì)于跟隨派而言，他們對(duì)于一周、一個(gè)月乃至更長時(shí)間的預(yù)測嗤之以鼻。他們認(rèn)為市場是不可預(yù)測的。試圖預(yù)測市場的高低點(diǎn)位，最后必然要在市場當(dāng)中摔得鼻青臉腫。
跟隨派主張，決不提前預(yù)測價(jià)格波動(dòng)的時(shí)間和目標(biāo)，只要有趨勢就跟隨，而趨勢結(jié)束就平倉離場。跟隨派不拘泥于具體的點(diǎn)位，他更關(guān)注的是盤面上實(shí)時(shí)的價(jià)格動(dòng)態(tài)變化。對(duì)于預(yù)測派而言，當(dāng)他看對(duì)方向的時(shí)候，他也有可能因?yàn)樵邳c(diǎn)位的預(yù)測上出現(xiàn)誤差而導(dǎo)致喪失很大一部分的盈利。
比方說棉花，當(dāng)價(jià)格從17000元/噸附近開始行情發(fā)動(dòng)的時(shí)候，預(yù)測派就有可能預(yù)測未來看到多少點(diǎn)位，假設(shè)為20000元/噸。當(dāng)棉花價(jià)格真的超過這一點(diǎn)位的時(shí)候，對(duì)于預(yù)測派而言，由于價(jià)格已經(jīng)達(dá)到預(yù)期，他有可能選擇止盈離場。但是對(duì)于跟隨派而言，很可能他們會(huì)認(rèn)為這波上漲的趨勢還沒有結(jié)束——“漲勢不言頂”，既然漲勢還未告終結(jié)，我為什么要離場呢？對(duì)于跟隨派而言，他的心中沒有所謂的“高點(diǎn)”和“低點(diǎn)”，他更看重的是價(jià)格的“勢”。而預(yù)測派則可能會(huì)更多地通過提前預(yù)測對(duì)自己的交易進(jìn)行計(jì)劃和指引。
跟隨派盡管倡導(dǎo)跟隨趨勢，但是我認(rèn)為這種交易模式下依然需要預(yù)測。只不過這里“預(yù)測”的含義和預(yù)測派所說的并不完全一致。這種預(yù)測并不去關(guān)注未來價(jià)格的最高點(diǎn)或者最低點(diǎn)，而在于未來價(jià)格走勢可能出現(xiàn)的變化。跟隨派跟隨趨勢，那就至少得提前預(yù)判趨勢到底是否能夠延續(xù)，趨勢到底在哪一個(gè)時(shí)刻終結(jié)。
預(yù)測的“定義”
預(yù)測二字，從字面上看，理解起來其實(shí)很簡單，就是對(duì)于未來行情的一個(gè)判斷。但是如果考慮到交易的話，預(yù)測二字應(yīng)該包含更為豐富的含義。“我認(rèn)為銅價(jià)未來會(huì)漲。”這句話完全符合我們前面對(duì)“預(yù)測”的定義：對(duì)于未來行情的判斷。這里的判斷是漲。但是他沒有說什么時(shí)候漲，漲到什么幅度。也就是說沒有指明上漲的時(shí)間和空間。那么這句話它就可以被視作“萬金油”。
假設(shè)銅價(jià)先行下跌了5000元/噸，但是后來又上漲了6000元/噸，那么這個(gè)預(yù)測是否正確呢？從文字上判斷，我們當(dāng)然可以認(rèn)為它是正確的：因?yàn)樽詈筱~價(jià)比預(yù)測的時(shí)候高出了1000元/噸，符合銅價(jià)上漲的預(yù)測。但是這種預(yù)測在實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中卻很可能沒有意義，很可能5000元/噸的下跌曾經(jīng)經(jīng)歷了漫長的過程。而在這一過程當(dāng)中，投資者往往有可能因?yàn)槌惺懿涣颂潛p的壓力，早早斬倉出局，最后眼看著價(jià)格上漲，卻失去了跟進(jìn)買入的勇氣。這個(gè)例子就是期貨界里經(jīng)常流傳的一句話“看對(duì)了方向卻沒有掙到錢”的最好印證。
所以說談到預(yù)測，就一定要有一個(gè)時(shí)間和空間的規(guī)定，這樣的預(yù)測，姑且不論正確與否，至少它是可以得到驗(yàn)證的。而只有可以得到驗(yàn)證的預(yù)測才有實(shí)質(zhì)性意義。“銅價(jià)預(yù)計(jì)在1個(gè)月之內(nèi)將上漲到65000元/噸之上。”這個(gè)預(yù)測就給出了一個(gè)明確的時(shí)間和空間的限定。預(yù)測的正確與否可以在1個(gè)月之后得到明確的答案。即便1個(gè)月之后銅價(jià)跌到了58000元/噸，我們至少可以得出結(jié)論說這個(gè)預(yù)測是錯(cuò)誤的。
期貨交易需要預(yù)測
讓我們回到文初的問題，期貨交易需要預(yù)測嗎？我認(rèn)為按照前面的定義，期貨交易是肯定需要預(yù)測的。
簡單地說，假設(shè)你是短線交易者，你對(duì)于價(jià)格的趨勢不敏感，你可以在一日之內(nèi)做出無數(shù)次買入和賣出兩個(gè)相反的交易指令。但是有一點(diǎn)可能大家可能沒有注意到的就是，當(dāng)你發(fā)出買入交易指令的時(shí)候，你必然是預(yù)測價(jià)格在未來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)和現(xiàn)在相比是上漲的。你或者認(rèn)為下一秒鐘價(jià)格不一定漲，下一分鐘價(jià)格也可能是下跌的，但是就在你發(fā)出買入的交易指令的時(shí)候（假定你此刻是清醒的，做出的決定是理性的），你一定認(rèn)為未來可能存在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，你可以以比現(xiàn)在更高的價(jià)格賣出。發(fā)出賣出交易指令的道理也是如此，你一定認(rèn)為未來可能存在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，你可以以比現(xiàn)在更低的價(jià)格買入。只要你是理性的，只要你是想在這個(gè)市場獲利的，那么當(dāng)你發(fā)出指令的同時(shí)，你實(shí)際上已經(jīng)是在做預(yù)測了。之所以有些人認(rèn)為預(yù)測不重要，恰恰是因?yàn)樗麄儾话堰@種心理期望視作為預(yù)測。他們可能認(rèn)為，只有對(duì)未來價(jià)格走勢在一個(gè)比較長的周期內(nèi)，比方說一日或者一周或者一個(gè)月等更長的時(shí)間做出判斷才叫預(yù)測。實(shí)際上，預(yù)測一詞是不應(yīng)該受到這些條件牽絆的。
關(guān)于預(yù)測的準(zhǔn)確性
期貨市場里的人都是普通人，都沒有完全準(zhǔn)確預(yù)見未來的超凡能力。所以所有的預(yù)測，都必然是容許出錯(cuò)的。無論是期貨交易的高手還是新手，沒有任何人能保證他能夠百分之百地對(duì)未來做出準(zhǔn)確的預(yù)測，甚至也沒有任何人能保證他能夠百分之百地對(duì)未來做出錯(cuò)誤的預(yù)測。我們甚至不能計(jì)算出我們預(yù)測的準(zhǔn)確率。
假定我們可以知道我們預(yù)測的準(zhǔn)確率，比如說預(yù)測10次交易有7次正確，那么交易就變得非常簡單了。我們只要設(shè)定一個(gè)盈利和虧損相等的范圍，比方說500元；當(dāng)盈利達(dá)到500元的時(shí)候，我們出局；當(dāng)虧損達(dá)到500元的時(shí)候，我們也出局。如果我們的準(zhǔn)確率是70%的話，那么10次交易當(dāng)中會(huì)有7次盈利，盈利總額是3500元；3次虧損，虧損總額是1500元，合計(jì)盈利2000元。（假定不考慮手續(xù)費(fèi)等損耗問題）只要預(yù)測的準(zhǔn)確率是確定的，那么最后我們盈利率也必然是確定的。如果預(yù)測的準(zhǔn)確率是30%的話，那么我們反過來做就好了。當(dāng)我們的預(yù)測是上漲的時(shí)候，我們發(fā)出賣出的指令；當(dāng)我們的預(yù)測是下跌的時(shí)候，我們發(fā)出買入的指令。從結(jié)果上看，效果是和準(zhǔn)確率70%的預(yù)測是一樣的。但是沒有任何人可以如此滿懷信心地算出自己預(yù)測的準(zhǔn)確率。所以一般情況下，我們大抵是忽略掉預(yù)測準(zhǔn)確率這個(gè)變量。
預(yù)測的具體作用
實(shí)際上，從上面的例子中我們也可以看出止損和止盈的重要性。
一個(gè)完整的交易，勢必會(huì)有一個(gè)進(jìn)場和出場的過程。無論它是一個(gè)盈利的交易還是一個(gè)虧損的交易，概莫例外。“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。”要進(jìn)行成功的交易（它并不一定是盈利的交易，也可能是虧損的），一定要在交易開始之前就有對(duì)整個(gè)交易的整體的把握——你要選擇在什么條件下進(jìn)場，在什么條件下出場。這個(gè)條件，可以是預(yù)測派的具體點(diǎn)位，也可以是跟隨派的趨勢變化。如果價(jià)格按照預(yù)測的方向走，那么你要選擇什么位置實(shí)現(xiàn)盈利離場；如果價(jià)格向不利的方向發(fā)展，背離了我們預(yù)期的方向，那么你要選擇在什么位置止損離場，這些都需要在交易開始之前就有一個(gè)明確的計(jì)劃。只有做好計(jì)劃，你才能穩(wěn)定沉著而不會(huì)亂了陣腳。而對(duì)于交易者來說，穩(wěn)定沉著是一項(xiàng)非常重要的品質(zhì)。
這就好比下棋，如果亂了陣腳，那幾乎必然是昏招一個(gè)接著一個(gè)。雖然不排除你由于運(yùn)氣的緣故下了一兩手妙棋，但毫無疑問，在思想亂了陣腳的時(shí)候，你下昏招的次數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于妙手的次數(shù)。期貨交易也是如此。做交易很重要的一點(diǎn)就是心態(tài)問題。交易者很忌諱的就是心態(tài)被破壞掉。要防止心態(tài)變壞，最好的辦法當(dāng)然莫過于有條不紊地做好計(jì)劃。即便價(jià)格向不利方向游走，作為交易者也已經(jīng)做好了充分的思想準(zhǔn)備，知道如何應(yīng)對(duì)。你可能在止損離場的那一瞬間心情會(huì)比較難受，但是這種難受實(shí)際上在你進(jìn)入交易之前就已經(jīng)預(yù)計(jì)到的。對(duì)于一個(gè)我們已經(jīng)預(yù)計(jì)到已經(jīng)計(jì)劃到的一個(gè)結(jié)果，我們的反應(yīng)往往可以更加理性，不會(huì)那么強(qiáng)烈。這也有助于我們更加理性地去面對(duì)下一個(gè)交易。在交易中，一個(gè)清醒冷靜的頭腦是非常寶貴的。
交易不必苛求完美
關(guān)于價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)問題，我認(rèn)為不應(yīng)該成為交易者關(guān)注的焦點(diǎn)。要知道，任何交易者來到這個(gè)市場的目的應(yīng)該是為了獲利，而不是為了炫耀自己的預(yù)測水平。
能夠預(yù)測價(jià)格的高點(diǎn)和低點(diǎn)，當(dāng)然從表面上看是非常美好，它也可能讓交易者獲得最為理想的回報(bào)。但同時(shí)我們也要明白一點(diǎn)，越是美好的事物，要實(shí)現(xiàn)它的難度也就越大。盡管試圖去抄底拋頂會(huì)得到一個(gè)最優(yōu)的回報(bào)，但同時(shí)你也可能要付出更大的風(fēng)險(xiǎn)成本。
這就好比渡河，以非常漂亮的泳姿游過去當(dāng)然非常好，但是在水流湍急的河里你也可能因此而淹死在水里，如果有一座穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)臉蚣茉诤由希覀兒尾环�(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)卮筇げ阶哌^去呢？我們只要達(dá)到渡河的目的就好了，中間的過程我們應(yīng)該希望越穩(wěn)當(dāng)越好。
交易不必太苛求于完美主義，在這個(gè)市場當(dāng)中，一個(gè)可以獲得20%的穩(wěn)定回報(bào)的交易策略有可能好過那些可以帶來200%、300%甚至更大回報(bào)的交易策略，因?yàn)檫@些博取暴利的策略也存在著讓你隨時(shí)爆倉的風(fēng)險(xiǎn)。 |
