CFTC是美國商品期貨交易委員會的簡稱，該機構每周五閉盤時（大概是北京時間的周六的凌晨4點吧）都會公布截止到該周二的美國期貨市場上各類商品期貨及期權的持倉報告。進入該網站后點右邊的一個鏈接，查看持倉報告。
下面是一些持倉報告里的基本概念和名詞解釋：
1 － 非商業(yè)頭寸。一般認為非商業(yè)頭寸是基金持倉。在當今國際商品期貨市場上，基金可以說是推動行情的主力，黃金當然也不例外。除了資金規(guī)模巨大以外，基金對市場趨勢的把握能力極強，善于利用各種題材進行炒作。并且它們的操作手法十分兇狠果斷，往往能夠明顯加劇市場的波動幅度。
2 － 商業(yè)頭寸。一般認為商業(yè)頭寸與金礦、現貨商有關，有套期保值傾向。但實際上現在說到商業(yè)頭寸就涉及到基金參與商品交易的隱性化問題。從2003年開始的此輪商品大牛市中，與商品指數相關的基金活動已經超過CTA基金、對沖基金和宏觀基金等傳統(tǒng)意義上的基金規(guī)模。而現有的CFTC持倉數據將指數基金在期貨市場上的對沖保值認為是一種商業(yè)套保行為，歸入商業(yè)頭寸范圍內。另外，指數基金的商品投資是只做多而不做空的，因此他們需要在期貨市場上進行賣出保值。
3 － （可報告頭寸的）總計持倉數量。在非商業(yè)頭寸中，多單和空單都是指凈持倉數量。比如某交易商同時持有2000手多單和1000手空單，則其1000手的凈多頭頭寸將歸入“多頭”，1000手雙向持倉歸入“套利”頭寸（SPREADS）。所以，此項總計持倉的多頭＝非商業(yè)多單+套利+商業(yè)多單；空頭＝非商業(yè)空單+套利+商業(yè)空單。
4 － 非報告頭寸。所謂非報告頭寸是指“不值得報告”的頭寸，即分散的小規(guī)模投機者。非報告頭寸的多頭數量等于未平倉合約數量減去可報告頭寸的多單數量，空頭數量等于未平倉合約數量減去可報告頭寸的空單數量。
5、6、7 － 多頭、空頭和套利。上面已經說到，非商業(yè)頭寸的多頭和空頭都是指凈持倉，而商業(yè)頭寸和小規(guī)模投機頭寸都是指單邊持倉數量。
8 － 合約單位。Comex黃金期貨的一張合約，即一手的數量為100盎司。Comex黃金期貨的交易月份為即月、下兩個日歷月和23個月內的所有2、4、8、10月，以及60個月內的所有6月和12月。最小價格波動為0.10美元/盎司，即10美元/手。合約的最后交易日為每月最后一個工作日之前的第三個交易日。交割期限為交割月的第一個工作日至最后一個工作日。級別及品質要求：純度不低于99.5％。
9 － 未平倉合約數量，是所有期貨合約未平倉頭寸的累計，是期貨市場活躍程度和流動性的標志。簡單地說，如果一個新的買家和新的賣家進行交易，未平倉合約就會增加相應數量。如果已經持有多頭或空頭頭寸的交易者與另一個想擁有多頭或空頭頭寸的新交易者發(fā)生交易，則未平倉合約數量不變。如果持有多頭或空頭頭寸的交易者與試圖了結原有頭寸的另一個交易者對沖，那么未平倉合約將減少相應數量。從近兩年數據來看，未平倉合約數量達到40-42萬手時往往意味著資金面出現一定壓力，但可能會如何影響金價走勢還需要結合具體情況分析。
10、11、12 － 與上周數據相比的變化情況；各類頭寸占未平倉合約數量的百分比；每一類交易商的數量。
名詞解釋：
1、投機多單、空單：原文是（nonreportablepositions：不能報告的不值得報告的），泛指比較小和分散的頭寸，我們譯為“投機頭寸”。
2、基金多單、空單：原文是（non-commercial：非商業(yè)的），業(yè)內一般認為此項是基金持倉(多單：long；空單：short)。
3、商業(yè)多單、空單：原文是（commercial：商業(yè)的），一般該持倉與現貨商相關，有套期保值傾向(多單：long；空單：short)。
4、持倉數據均為單邊，基金數據為凈持倉。總持倉－投機頭寸－商業(yè)頭寸－基金頭寸＝基金雙向持倉（spreading）
5、除特別注明外，持倉數據及分析沒有涉及期權的持倉部位 本文采編青島期貨公司 |
