中國國際期貨青島營業部 2012-2-14 青島期貨開戶
在實際指導操作中，以“保值的目的來計劃”，同時以“投資的眼光來操作”，是做好套期保值不可或缺的兩個方面。
在完美的市場條件下，期貨市場價格和現貨市場的價格波動完全一致，不存在交易費用和稅收，則可實現完全意義上的套期保值，即可用一個市場的利潤來完全彌補另外一個市場的損失。但在現實的期貨交易中，期貨價格和現貨價格的變動不完全一致，存在基差風險，一個市場的獲利不一定能完全彌補另一個市場上的損失。
霍布魯克·沃金認為，套期保值的結果不一定是將風險全部轉移出去，而是套期保值者為避免現貨價格變動的大幅風險，選擇了相對較小的基差風險。套期保值的核心不是消除風險，而是尋求基差方面的變化或預期基差變化來謀取利潤，即通過發現期貨市場和現貨市場價格的未來變動來尋求獲利機會。在這種意義上，套期保值是一種套期圖利行為。套期保值者只有在他認為有獲利機會時，才會去進行套期保值。因此，套期保值是投機的一種，但它不是投機于價格，而是投機于基差。
為規避基差風險，套期保值者可以通過基差交易來實現。買賣雙方通過協商，由套期保值者確定協議基差的幅度和選擇期貨價格的期限，由現貨市場的交易者在這個時期內選擇某日的商品期貨價格為計價基礎，在所確定的計價基礎上加上協議基差得到雙方交易現貨商品的協議價格，雙方以協議價格交割現貨，而不考慮現貨市場上該商品在交割時的實際價格。基差交易的實質，是套期保值者將其面臨的基差風險通過協議基差的方式轉移給現貨交易中的對手，達到完全的保值目的。
在期貨市場的運行不完全或未來價格不確定的條件下，青島期貨開戶產業投資者應當抓住基差異常波動的機會，積極保值，獲取基差利潤。 |
