一、 內外盤糖先揚后抑
本周ICE原糖走勢先揚后抑，周一在預期巴西氣溫可能下降的支撐下， ICE糖市原糖期貨價格繼續小幅上漲。不過隨后在巴西生產進度加快以及產糖商進場拋售的壓力下，ICE原糖期貨以連收四陰的形態弱勢走低。就巴西食糖生產情況而言，據巴西圣保羅州蔗產聯盟(Unica)公布的數據，8月份上半個月巴西中-南部地區的甘蔗收榨量已從7月份下半個月的4，430萬噸增至4，630萬噸;糖廠用于生產食糖的甘蔗比例從7月份下半個月的45%減至43。7%，用于生產酒精的甘蔗比例則從7月份下半個月的55%增至56。3%。
糖會之后，行業政策面及基本面均處于真空階段，本周鄭糖走勢主要受宏觀消息的影響。周一鄭糖大幅上行，突破了5000關口的壓制，這主要是由于匯豐中國8月PMI初值為50。1，再度回歸枯榮線之上，顯示國內經濟企穩跡象明顯，加上上周外圍商品大幅暴漲提振鄭糖走勢。周二、周三鄭糖窄幅整理，隨后在敘利亞危機加劇全商品市場動蕩的打壓下，鄭糖表現也受到一定拖累，周四、周五弱勢整理，運行重心略有下移。本周鄭糖周K線收出小陽線。開盤價4966，收盤價4996，最高5079，最低4961。本周鄭糖放量增倉，成交量為325。3萬手，較上周增加150。2萬手，持倉量增加39760手升至60。3萬手。
二、國際國內基本面
1、8月銷量數據指引糖價走勢
目前市場關注的焦點集中在8月銷量數據。截至7月31日，我國食糖工業庫存同比去年減少近100萬噸，還剩下189萬噸，而上榨季8、9月份兩月市場食糖需求量至少在200萬噸左右，倘若今年8、9月份食糖消費量如同去年同期水平，那么7月底剩下的工業庫存明顯不夠。但我國7月食糖單月銷量低于前三個榨季，今年8月雖有高溫，能否代表扭轉食糖銷量減少重新回歸增長呢?因此，8月的銷量數據成為關鍵，也將主宰著9月糖價的主要走勢。 假設8月銷量不如去年同期，而9月臨近中秋、國慶雙節銷量往往不多，那么將意味著今年8、9月份食糖需求量不及去年200萬噸的水平，工業庫存足以應對，加上進口糖大量到港的壓力，糖價恐怕還會下跌。反之，如果今年8月份的銷售數據高于去年同期水平，外加庫存量偏低，進口糖的壓力也會相對減少。糖價或許會迎來反彈。
按照往期產銷數據公布的時間來看，產銷數據都是在月初才出臺。因此，對于市場關心的銷量數據也只能從旁側來推敲。從廣西糖網買賣雙方平均交收量來看，今年8月買賣雙方平均交收量顯然高于去年同期，但是今年7月份買賣雙方交收量均大于去年同期水平，但是7月的銷量卻同比減少，因此，今年8月買賣雙方交收量雖高于去年8月，但是能否超過去年8月單月銷量118萬噸，還難以預計。畢竟工業庫存偏低，而進口加工糖上市充斥市場，預計8月單月銷量超過去年的概率不大。
另外，在巴西天氣因素炒作過后，國際糖市失去炒多因素，在面臨巴西加速生產及新糖供應量大量增加的銷售壓力下，國際糖價受消息面打壓。而商業機構凈空單繼續增加，但價格上漲時間點還沒到來。綜合來看，預計本周國內白糖價格波動幅度較大，方向抉擇將看8月的消費數據。
2、本周國內糖價以漲為主 銷量漸淡
本周華北銷區糖價有漲有跌，銷量一般。受相關批發市場和產區價格波動影響，本周華北銷區食糖價格漲跌不一，不過，漲跌幅度均不明顯在30元/噸以內。本周以來，各地到貨量不多，銷區庫存量依然維持較低水平，目前銷區有部分的加工糖銷售，與國產糖的價差在100-150元/噸之間。目前節日備糖逐步接近尾聲，成交量較上周有所下滑。本周以來，北京食糖價格維持5610元/噸，綿白糖價格則小幅下跌了10元/噸;天津食糖價格下跌了20元/噸，目前售價在5600元/噸左右，綿白糖價格在5650元/噸;廊坊砂糖價格下地了30元/噸，售價在5470-5600元/噸，綿白糖價格維持5600-5650元/噸;石家莊最低價格上漲了30元/噸，云南糖報價5600-5660元，廣西糖5600-5730元，綿白糖報價5600元/噸。
本周云糖市場小幅波動 但上漲缺乏后續動力。本周云糖市場在前面上漲下跌后又呈現小幅波動狀態。從周一至周三，糖價上調20元左右，糖企昆明報價維持5300一線以上。上周上漲40-50元。從周四開始，糖價又開始小幅回落，周五昆明市場報收5280元噸，廣通市場報收5210元/噸，大理市場報收5150-5160元/噸。全周成交情況一般。本周廣大線與昆明市場的價格差拉得偏大，主要是因為目前省內糖量主要集中于廣大線，昆明市場糖量較少，也是昆明價格波動幅度小于廣大線的主要原因。本周是8月最后一周，雙節前食糖采購已近尾聲，8月產銷數據被密切關注，因為8月結束后的市場食糖供應量關系著后期糖價翹尾與否。離下榨季尚有三個月的銷售時間，業內不少人士預測后期糖市謹慎樂觀。不過也有人士認為糖價上漲缺乏后續動力。
本周廣西糖價小幅上調，銷量尚可。本周廣西主產區現貨價格小幅上調，雖然雙節備貨臨近尾聲，但廣西糖企依然積極售糖，現貨市場依舊比較活躍，中間商反映銷量尚可。南寧方面，周一批發市場價格小幅上漲，現貨商報價小幅上調至5340-5350元/噸;周二批發市場價格繼續上漲，現貨商報價小幅上調至5350-5360元/噸;周三批發市場價格小幅波動，現貨商報價小幅上調至5370-5380元/噸;周四批發市場價格有漲有跌，現貨商報價小幅上調至5390-5400元/噸;周五批發市場價格小幅回落，現貨商報價小幅下調至5370-5380元/噸;本周現貨價格較上周上漲40元/噸。柳州方面，周一批發市場價格小幅上漲，現貨商報價小幅上調至5370-5380元/噸;周二批發市場價格繼續上漲，現貨商報價小幅上調至5380-5390元/噸;周三批發市場價格小幅波動，現貨商報價小幅上調至5400-5410元/噸;周四批發市場價格有漲有跌，現貨商報價小幅上調至5420元/噸;周五批發市場價格小幅回落，現貨商報價小幅下調至5400元/噸;本周現貨價格較上周上漲40元/噸。
與上周相比，本周國內部分地區食糖價格漲跌不一，不過，漲幅較為明顯。云南和廣東產區價格下跌了10-30元/噸，而廣西價格則上漲了40元/噸;西南銷區、中部銷區部分地區價格上漲了20-120元/噸，漲幅較大的是新鄉，由于低價糖到貨量大幅縮減少，商家調高了現有糖價格;華東銷區和西北部分地區食糖價格則基本維持穩定，各地到貨量沒有明顯的增加，特別是華北和華中一帶到貨量較少，華中地區汽車費用上漲了30-50元/噸。根據昆商產銷區價格指數表，產區價格上漲了17個點，銷區價格上漲了6個點。目前中秋節臨近，備貨時間不到一個月，商家也在抓住最后的時機銷售食糖，不過，食糖銷售量較上周已經有所減少，估計后期幾周銷量仍將維持減少的趨勢。
三、技術分析及后市展望
當前中秋國慶雙節臨近，月餅消費冷清，用糖需求低于預期，后期隨著雙節需求淡去，天氣將逐漸轉涼。隨著九月份進口糖的陸續到港，糖價將面臨一定的調整壓力。目前鄭糖下方暫獲60日均線支撐，走勢略顯焦灼，對于后期上行空間不宜過于看高，建議靜待產銷及進口數據指引。關注5000關口及前期高點5110的突破情況，多單謹慎持有。 |
