行情回顧：豆油今日震蕩為主，1月期價震蕩于5910元/噸一線，小幅收跌。國內豆油基本面仍屬于偏空格局，三季度開始壓榨量恢復，豆油新增供給不少，但去庫存進程10月或更為顯著。今日5月合約持倉未變，1月合約減持5.4萬張，豆油合約整體成交在55.4萬張，成交小幅放量。棕油今日亦小幅收陰，1、5月合約各增持2.5萬張左右，期價在周線布林帶下軌獲得支撐，并已突破下行通道，上方的平臺阻力尚未有效突破。
行情分析：
收割壓力和原油期價近期的疲弱給油脂帶來的壓力，做空油脂的情緒雖不如前期，但多頭極為謹慎，豆油打破6月以來的下行趨勢開始建立震蕩平臺，但平臺構筑并不成功，棕櫚油也保持這一狀態。油脂是否見底，在豆類利空逐步兌現的背景下，國際棕櫚油和中國豆、菜油的龐大庫存仍是事實，我們仍建議等待棕櫚油庫存的高點出現再確立底部，今日MPOB的數據并不支持這一做多信號。國內現貨市場，豆油的商業庫存保持在130萬噸一線，但近期現貨成交有所回升，關注持續性。馬棕方面，去庫存暫不成功行，但產量的下降無論如何給與市場一定信心，馬棕短期止步于60日均線，等待消息面進一步指引。
MPOB的報告顯示，9月產量有顯著下降，但降幅微低于市場預期，但出口數據顯著低于市場預期，整體庫存小幅攀升。在本年度大豆豐產的壓力下，我們認為馬棕在不出現更多產量的利多炒作下難以真正有效突破日線布林帶中軌，2300一線近期將受到較大的阻力。但就月度走勢上看，馬棕下方空間有限，擇機試多，中線看反彈是我們近期主要的觀點，連棕亦以跟隨馬棕和連豆油走勢為主。
今日四級豆油現貨價格總體穩定。天津四級5850元/噸，較昨日穩定;山東四級集中出廠報價5850元/噸，較昨日穩定，成交議價為主;江蘇四級5850元/噸，較昨日穩定，成交議價;廣東四級5800元/噸，較昨日穩定，成交議價可放低;進口毛豆油報價在5850元/噸，未變化。
24度棕櫚油價格穩定，天津港集中報價在5450元/噸，較昨日穩定;日照港5450元/噸，較昨日穩定;張家港5500元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價可放低50元/噸。廣州港報價5500元/噸，較昨日漲50元/噸。國內棕油的港口庫存自7月開始已從120萬噸下降至80萬噸，就供應上講一大壓制已經消除，目前主要看馬棕的走勢。
豆油1月合約維持窄幅的震蕩，原油期價一路下行的背景下，外盤油脂亦難有整體性的發揮。國內油脂基本面相對較弱，短期看震蕩，觀望為主。棕油的震蕩平臺尚未突破，這是震蕩的第七周，本周的MPOB報告給出的指引不強，整體油脂做多時機未到。 |
