行情回顧：
豆粕1月合約今日偏弱運行，5月合約尾盤收于2930元/噸，收跌1%，1月合約收于3124元/噸。近期美國國內美粕的短缺直接刺激了美豆的大幅反彈，但階段性的供應偏緊格局近期有所改善，南美方面的供應利空也逐步展開，美盤震蕩于1040美分/蒲一線。今日豆粕總成交為202萬張，持倉上1月合約減持3.2萬張，5月合約減持2.5萬張，整體持倉減少3.7萬張。
行情分析：
隔夜USDA供需報告出臺，如預期供應的上調和需求的上調打平。新作單產上調至47.5蒲/英畝略低于市場預估均值，而出口和壓榨量都消費上調，這也符合當下的基本面。最終新作年度庫存消費比略降至12.44%，10月報告為12.6%，報告對市場的方向指引有限。不過報告落定后，市場的焦點將正式轉向需求和收割壓力，以及南美的播種，三方因素交織，美豆短期區間震蕩格局為主。昨日報告前，豆粕需求不錯支持盤面價格，但整體看10月開始豆粕的現貨成交是相對謹慎的。國內后期的供需預期來看，12月前豆粕現貨應無壓力，但12月后壓力將增加。豆粕中期看空思路不變，南美因素將為之后的市場確定方向。
國內豆粕現貨市場報價穩定。今日華北地區豆粕價格穩中小漲，秦皇島金海43%蛋白粕3450元/噸，較昨日持平。山東沿海地區豆粕價格穩定，日照新良報價3550元/噸，較昨日持平。江蘇泰州益海報價，3450元/噸，較昨日下跌20元/噸。近期現貨成交相對清淡，下游等待新作大豆后的豆粕供應，備貨情緒相對謹慎。
操作上，豆粕中期來看尋找逢高拋空的機會為主，但需等待到港大豆的數量增加以使偏緊的庫存轉化成為供應壓力，因此短期豆粕看震蕩，中期偏空思路操作。 |
