8月份A股市場(chǎng)的三個(gè)關(guān)鍵詞是藍(lán)籌輪動(dòng)、監(jiān)管趨嚴(yán)、風(fēng)格切換。站在目前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為藍(lán)籌輪動(dòng)可能接近尾聲，監(jiān)管趨嚴(yán)依然不容忽視，而風(fēng)格從大向小的切換漸行漸近。
監(jiān)管趨嚴(yán)的政策密度雖然有所降低，但方向不變，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響依然不容忽視。在7月26日中央政治局會(huì)議“金融市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行”的定調(diào)下，加強(qiáng)金融監(jiān)管，特別是規(guī)范資金運(yùn)用，驅(qū)趕資金“脫虛向?qū)崱背蔀榻鹑谡叩闹匦闹弧?月以來(lái)對(duì)A股資金預(yù)期影響比較大的金融監(jiān)管政策可以分成兩類：一是與私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有關(guān)，對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的杠杠倍數(shù)提出了更高要求;二是與銀行理財(cái)產(chǎn)品有關(guān)，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)分類管理并禁止發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，增量資金入場(chǎng)的渠道趨嚴(yán)，存量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)受到抑制。此外，對(duì)資管行業(yè)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的新規(guī)需要引起重視，這可能會(huì)擠壓以權(quán)益類掛鉤產(chǎn)品形式入場(chǎng)的資金規(guī)模。
藍(lán)籌輪動(dòng)可能接近尾聲。一方面，增量資金有限，在以大票為主的藍(lán)籌板塊中快速輪動(dòng)的資金消耗比較大;另一方面，藍(lán)籌內(nèi)部行情開始分散化，后續(xù)要找到白酒(價(jià)格反彈)、白電(庫(kù)存見底)、地產(chǎn)(資產(chǎn)價(jià)值重估)這樣邏輯明確、又有一定市值規(guī)模的新領(lǐng)漲板塊的難度越來(lái)越大。隨著藍(lán)籌主線分化，建議關(guān)注深港通(高分紅、消費(fèi)和金融行業(yè)龍頭)與險(xiǎn)資舉牌兩條主線。
西南證券(600369,股吧)：中級(jí)反彈仍在路上
市場(chǎng)中級(jí)反彈的邏輯依然成立，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：
其一，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然保持寬松。若世界真進(jìn)入零利率時(shí)代，則理論上以長(zhǎng)期投資計(jì)價(jià)的有分紅的權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格可以達(dá)到無(wú)窮大。
其二，我國(guó)的各項(xiàng)改革在持續(xù)推進(jìn)中，供給側(cè)改革相關(guān)行業(yè)基本面持續(xù)改善。
其三，A股上市公司業(yè)績(jī)保持中高速增長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)支撐。
多種跡象顯示市場(chǎng)生命力很強(qiáng)，主要包括：
其一，“國(guó)家隊(duì)”基金在二季度有減倉(cāng)跡象，倉(cāng)位創(chuàng)新低，但大盤指數(shù)并未創(chuàng)新低。
其二，“打新”保持高收益率、保險(xiǎn)資金不斷增持高分紅股票，表明增量資金持續(xù)入場(chǎng)。
其三，市場(chǎng)在監(jiān)管政策不斷收緊背景下并未出現(xiàn)大幅度下跌走勢(shì)。
其四，前期市場(chǎng)在英國(guó)脫歐公投、納入MSCI預(yù)期落空等重大利空沖擊下都能迅速收復(fù)失地，顯示市場(chǎng)十分頑強(qiáng)。
因此，目前的反彈是一次全面反彈：藍(lán)籌股在上漲之后將形成震蕩?kù)柟套邉?shì)，而原先超跌的成長(zhǎng)股將會(huì)補(bǔ)漲，彈性更佳。具體策略：1、前期布局藍(lán)籌股的投資者可以繼續(xù)持有，輕倉(cāng)者可以選擇買入超跌成長(zhǎng)股;2、關(guān)注前期超跌的計(jì)算機(jī)、傳媒影視等行業(yè)個(gè)股;3、繼續(xù)關(guān)注鋼鐵、煤炭等供給側(cè)受益行業(yè);4、建議關(guān)注供給側(cè)整合效率較高的粘膠短纖、鈦白粉、PTA等化工子行業(yè)龍頭標(biāo)的。
興業(yè)證券(601377,股吧)：指數(shù)上行動(dòng)力不足 反彈向震蕩市變軌
指數(shù)上行動(dòng)力不足，主要有以下兩大原因。一方面，指數(shù)要持續(xù)上漲，后面仍需增量資金配合，尤其是在上周一大幅放量后。但是，“抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫”和監(jiān)管趨嚴(yán)最終導(dǎo)致的是增量資金的預(yù)期邊際減弱、入場(chǎng)難度加大，使指數(shù)缺乏進(jìn)一步上行需要的增量資金。另一方面，這一輪“吃飯”行情本身是悲觀預(yù)期修復(fù)、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升推動(dòng)的，滯漲股補(bǔ)漲特征明顯。而在近期地產(chǎn)、銀行、券商接連上漲后，這一波的行業(yè)輪動(dòng)已較為充分，很難找到整體仍處左側(cè)、尚在底部區(qū)域的板塊，也使當(dāng)前投資風(fēng)險(xiǎn)收益比下降，指數(shù)上行動(dòng)力不足，將從反彈向震蕩市變軌。
廣州萬(wàn)隆：警惕指數(shù)魔咒再現(xiàn) 調(diào)整第一目標(biāo)位曝光
指數(shù)在經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日的震蕩走低后，上周一大陽(yáng)線的成果已經(jīng)跌去大半，不僅3100點(diǎn)失守，明日滬指離10日線也僅一步之遙。
隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，滬指10日線3075點(diǎn)左右位置將不會(huì)是多空爭(zhēng)奪的第一目標(biāo)，反而是下方3050點(diǎn)平臺(tái)位置更加關(guān)鍵，因?yàn)檫@一位置既是前期重要平臺(tái)位，又剛好存在一個(gè)跳空缺口，指數(shù)若繼續(xù)下探，這一雙重支撐位的存在或能扭轉(zhuǎn)連跌頹勢(shì)，指數(shù)或?qū)⒕痛酥沟蠓�(wěn)，所以這一位置極有可能成為調(diào)整的第一目標(biāo)位。
天信投顧：股指延續(xù)整理 走勢(shì)分化嚴(yán)重
滬指小幅低開之后，股指全天一路震蕩走低，個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的權(quán)重股及熱門題材悉數(shù)調(diào)整，高送轉(zhuǎn)概念股上演跌停潮，螞蟻金服概念接過(guò)領(lǐng)漲大旗，成市場(chǎng)為數(shù)不多的熱點(diǎn)。近期連續(xù)大漲的高送轉(zhuǎn)板塊周一掀跌停潮，權(quán)重板塊持續(xù)調(diào)整。萬(wàn)達(dá)私有化概念股走勢(shì)盤中出現(xiàn)分化，而螞蟻金服IPO概念則異軍突起。
盤面上，電子發(fā)票、螞蟻金服、跨境電商、醫(yī)療改革等板塊漲幅居前，采掘服務(wù)、高送轉(zhuǎn)、稀土、次新股、保險(xiǎn)等板塊跌幅居前。滬股通凈流入1.77億。近期中小創(chuàng)等題材股遭到主力資金的拋棄，權(quán)重估值修復(fù)行情還在繼續(xù)，只是暫時(shí)還沒(méi)有出現(xiàn)特別突出的連續(xù)領(lǐng)漲板塊。從形態(tài)上看，股指經(jīng)過(guò)一段時(shí)間橫向箱體整理，后期股指繼續(xù)走強(qiáng)將是大概率事件。
具體操作上，對(duì)于殺跌嚴(yán)重的質(zhì)優(yōu)個(gè)股可以考慮逢低吸納，此次權(quán)重主導(dǎo)行情的格局未變，可重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、紡織等低估值板塊，近期相關(guān)概念的個(gè)股出現(xiàn)異動(dòng)。同時(shí)，對(duì)于沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，只是炒作熱點(diǎn)和概念的板塊和題材個(gè)股要積極遠(yuǎn)離，一旦走勢(shì)出現(xiàn)破位，當(dāng)嚴(yán)格止損!
源達(dá)投顧：指數(shù)即將迎來(lái)變盤節(jié)點(diǎn) 觀望為主
指數(shù)依然呈現(xiàn)出繼續(xù)震蕩整固走勢(shì)，尚未遠(yuǎn)離年線，處在上有支撐下有壓制的局面。由于指數(shù)橫盤時(shí)間長(zhǎng)且上攻力度不夠而招致日線級(jí)別的回落，失守5日均線。另外，明日將迎來(lái)二十四節(jié)氣處暑節(jié)氣，隨著時(shí)間的推移，指數(shù)即將迎來(lái)變盤節(jié)點(diǎn)。因此，短期調(diào)整行情延續(xù)，操作上要謹(jǐn)慎，控制倉(cāng)位以觀望為主。
北京股商：市場(chǎng)縮量重心下移 切勿追漲殺跌
總體來(lái)看，在滬指上周一大幅上漲后便呈現(xiàn)逐步回落走勢(shì)，一方面由于銀行等金融板塊被壓制跡象明顯，同時(shí)以舉牌概念為代表的房地產(chǎn)板塊，在龍頭股上攻乏力后，板塊個(gè)股分化明顯。另一方面，市場(chǎng)成交量能并未能持續(xù)放大，題材股在監(jiān)管層打壓下帶動(dòng)市場(chǎng)人氣較弱。短期股指存在進(jìn)一步震蕩的走勢(shì)，而此次股指上漲的理由長(zhǎng)期國(guó)債收益率持續(xù)低迷以及市值配售打新等基本邏輯仍未改變。操作上，切勿追漲，倉(cāng)位較輕者仍可逢低參與行情。
同花順(300033,股吧)：短線操作防御為主
當(dāng)前市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換并不能有效展開，量能較前些交易日也是逐步萎縮的，而周一最熱點(diǎn)的參股螞蟻金服概念股持續(xù)性也存在很大疑問(wèn)。總體來(lái)說(shuō)，螞蟻金服概念股不足扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)。因此策略上來(lái)說(shuō)，以防御性策略為主，切勿隨意追高，對(duì)持有倉(cāng)位高拋低吸為宜。
華訊投資：年線壓制難以形成突破 周K線一魔咒是否靈驗(yàn)
時(shí)至周一，指數(shù)周K線再度出現(xiàn)三連陰，同樣是在剛剛突破120周均線。那么，本周市場(chǎng)走勢(shì)是打破魔咒還是驗(yàn)證魔咒?其實(shí)更要記住的是：歷史會(huì)重演，但不會(huì)是簡(jiǎn)單的重演。
對(duì)此，我們還是需要辯證的做一番分析。但就本周走勢(shì)來(lái)看，目前指數(shù)要想有進(jìn)一步的表現(xiàn)，最大的問(wèn)題還是在日K線上的年線壓力。其實(shí)自去年股災(zāi)以來(lái)，指數(shù)原則在年線下方運(yùn)行，此次再度逼近年線，并不是主動(dòng)上攻的結(jié)果，而是年線逐步下移壓迫指數(shù)的結(jié)果。
說(shuō)明目前的市場(chǎng)的屬性仍然是偏弱的特質(zhì)。按照近期市場(chǎng)的成交量能和市場(chǎng)情緒來(lái)看，要想形成突破還是有一定的難度。如果指數(shù)知難而退，周K線上120周均線在3095的支撐又至關(guān)重要，該支撐告破行情也不會(huì)太樂(lè)觀。在3100-3095點(diǎn)上下空間不斷壓縮的前提下，大盤更多可能選擇向下尋求支撐。
要么指數(shù)突破年線，周線收陽(yáng)打破魔咒;要么是指數(shù)破120周均線收陰，讓魔咒再現(xiàn)。大家可能會(huì)說(shuō)，你說(shuō)了半天大什么說(shuō)明情況都給你說(shuō)了，等于是沒(méi)有說(shuō)。其實(shí)行情很多時(shí)候就是這樣，會(huì)讓人難以下結(jié)論。
但這個(gè)不等于白分析。對(duì)于方向選擇我們維持上周的判斷，如果上半周不能突破，下半周繼續(xù)調(diào)整概率較大。當(dāng)遇見這樣的行情，對(duì)于看多的激進(jìn)者，可以輕倉(cāng)的介入，但如果指數(shù)不能守住120周均線時(shí)應(yīng)堅(jiān)決止損;
如果是看空的悲觀者，可以考慮在年線不能突破時(shí)，適當(dāng)減輕倉(cāng)位，等到指數(shù)突破年線確定后再跟進(jìn)也不遲。而最穩(wěn)妥的辦法，就是保持觀望，等待方向性選擇明朗之后再對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。
中富金石：3100點(diǎn)支撐很重要 短線控制倉(cāng)位
大盤延續(xù)了近幾個(gè)交易日的調(diào)整態(tài)勢(shì)，但幅度明顯加大并失守了3100點(diǎn)，這對(duì)市場(chǎng)做多熱情來(lái)說(shuō)是個(gè)不小的打擊。就后市而言，我們認(rèn)為，滬指在一根大陽(yáng)線突破前期高點(diǎn)后出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，目前再次回踩前期高點(diǎn)，這其實(shí)是一個(gè)比較穩(wěn)健的走勢(shì)，不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)很多個(gè)股都出現(xiàn)了跟跌不跟漲的情況，這對(duì)投資者的耐心來(lái)說(shuō)是一個(gè)較大的考驗(yàn)，建議現(xiàn)階段暫以觀望為主，注意控制倉(cāng)位。 |
