| 在節后資金回流以及市場寬松預期下，國債期貨全周收漲。
本周，國債期貨在質疑中延續反彈走勢。TF1706收報98.570，周漲幅0.56%;T1706收報95.120，周漲幅0.85%。國債現貨價格本周小幅上升，5年期國債最優交割券(170001)收益率降至3.04%，較上周五下降1個基點;10年期國債最優交割券收益率降至3.37%，較上周五下降6個基點。
“由于本周到期資金量龐大，資金面并不樂觀。因此，本周期債的走勢還是超出了預期。”一位金融機構分析人士稱。
該人士認為，這主要源自兩方面因素：一方面本周利率債招標結果多數低于市場預期，招標倍數較高，顯示機構配置需求依舊旺盛，后期在地方債發行計劃未公布前，配置需求仍將強勁;另一方面，節后首周受到壓制的交易情緒，在央行公開市場操作后得到釋放。
國金證券分析師邊泉水認為，本周期債強勢首先源自貨幣政策繼續收緊預期有所降溫。在15日舉行的中國經濟50人論壇年會上，央行副行長易綱表示，穩健的貨幣政策是中性態勢，就是說不緊不松。這樣的表態令市場對流動性繼續收緊的預期有所緩解。此后，央行公開市場轉為凈投放，進一步用行動緩解了貨幣政策繼續收緊的預期。雖然美聯儲官員在本周相繼進行鷹派表述，但疲弱的經濟數據，還是讓市場對美聯儲加息路徑進一步加快的預期不高，美元隨之回落，人民幣匯率相對穩定。
不過，本周五期債漲幅有收斂跡象，說明機構逐漸對未來走勢趨于謹慎。
一些金融機構分析人士認為，本周shibor利率仍呈現上漲態勢，表明機構對后期資金預期仍偏謹慎，市場需要警惕短期交易情緒達到頂峰后反轉的風險。 |
