上周，伴隨著國內外甲醇現貨市場的平穩運行及國際原油價格的大幅拉漲，我國甲醇期貨整體維持強勢振蕩格局，甲醇期貨主力1605合約基本在1730—1770元/噸區間窄幅振蕩。筆者認為，隨著春節假期逐漸臨近，在甲醇現貨市場運行格局整體平穩的背景下，多空雙方投資心態均趨于謹慎，后市我國甲醇期貨維持區間窄幅振蕩的可能性較大。
國內外價格整體維穩
國內方面，上周，受內地甲醇運費小幅上調、下游節前補庫、進口甲醇到港進度緩慢、部分裝置負荷下降等利好支撐，我國甲醇市場價格整體保持強勢，部分地區市場報價小幅上調，漲幅在20—50元/噸不等。據百川資訊統計，截至2月2日，華東地區甲醇市場均價為1770元/噸，較上周同期上漲10元/噸；西北地區甲醇市場均價為1330元/噸，較上周同期持平；山東地區甲醇市場均價為1610元/噸，較上周同期上漲10元/噸。目前甲醇上下游基本進入放假模式，后市價格波動的空間有限。
國際方面，亞洲與歐美等主要地區的甲醇市場報價繼續分化。其中，亞洲甲醇市場報價維持平穩，歐洲甲醇FOB價格繼續下滑。截至2月1日，CFR中國甲醇報價為206美元/噸，CFR東南亞甲醇報價為212美元/噸，均較上周同期上漲1美元/噸；FOB美國主港甲醇報價為139.02美元/噸，較上周同期略降3.14美元/噸；FOB鹿特丹港甲醇報價為209.93美元/噸，較上周同期下跌23.62美元/噸，創2009年以來新低。雖然國內甲醇與歐美國家甲醇價格走勢背離明顯，具有較大的套利空間，但由于貿易通道的打通尚需時日，預計春節前難有大量低價甲醇到港。
市場供需結構保持平穩
近期，受春節假期的臨近及大范圍極寒天氣的影響，我國甲醇傳統下游產業陸續停產放假，行業開工出現明顯下滑。但是受下游PP、PE等產品價格的快速上漲，我國烯烴裝置的生產利潤得到較好支撐，作為甲醇第一新興下游需求的MTO/MTP裝置開工負荷大幅提高，甲醇產業鏈的供需結構整體保持平穩。據卓創資訊統計，上周我國甲醇裝置開工負荷為61.15%，同比前周下降1.25個百分點；傳統下游甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸等行業開工率分別為28.3%、23.03%、55.29%和70%，均處于近年來較低水平；MTO/MTP裝置開工負荷為79.98%。由于目前我國MTO/MTP裝置對甲醇的消費需求高達40%，雖然傳統下游需求低迷，但MTO/MTP開工負荷的提升能夠對甲醇價格形成較好支撐，甲醇市場供需格局保持平穩。
港口市場運行整體偏緊
上周，受庫存偏低、進口船期延遲到港、紙貨交割等利好因素影響，我國港口地區甲醇市場整體運行偏緊，部分貿易商趁機提高出罐報價，幅度在10—30元/噸不等，周末可售貨源明顯增多，價格略有松動，港口庫存小幅提高。相關數據顯示，上周江蘇地區甲醇成交均價為1772元/噸，環比上漲0.14%；華南地區甲醇成交均價為1729元/噸，環比下跌0.35%。華東、華南及寧波地區港口庫存總量為64.5萬噸，同比前周增加1.7萬噸。其中，華東地區甲醇庫存總量為33.40萬噸，整體處于較低水平。
綜上所述，目前我國甲醇市場供需格局整體持穩，投資者心態較為謹慎。然而，春節假期的逐漸臨近也將加劇市場的僵持格局，市場尚不存在大幅殺跌或拉漲的基礎，預計甲醇期貨繼續保持窄幅振蕩的可能性較大。 |
