“放眼大環境，年初，能源與化工商品價格都攀上了高峰，之后迅速回調。其中，甲醇、天膠、聚烯烴跌幅較大。”在6月27日于深圳舉辦的“甲醇產業鏈及投資研討會”上，永安期貨分析師鄭陸表示，年后甲醇價格下降的主要原因是上游裝置滿負荷開工，下游需求跟不上，加之前期庫存累積，市場供大于求。他認為，后續供應逐步恢復，需求仍然清淡，甲醇價格將低位振蕩。
在凱豐投資分析師張林玉看來，未來應該關注庫銷比和環保政策。“今年10月之前，京津冀周邊，靠近北京的地方，如天津、保定等地，要建立無煤區，取締散煤及小鍋爐。之后，利用氣或電來代煤生產熱力。”張林玉表示，甲醇作為液體，運輸和存儲相對方便，一部分新增需求會被激發出來。“在天然氣覆蓋不到的地方，小鍋爐使用甲醇更可行。”
具體到甲醇的套利策略，張林玉認為，跨品種套利主要集中在兩點：一是回料和進口的擠出，二是替代作用。“一旦被擠出市場，很多廢塑料廠就很難再回來。”
在期現結合方面，鄭陸表示，這種機會更多表現在區域套利上。“甲醇是區域性很強的品種，區域套利是建立在物流基礎上的。比如，去年富德、盛宏開車之前，買華東貨物拋華南貨物就是非常成功的操作案例。研究好區域之間的供需和物流走向是做期現結合的重點。”
河南匯通新能源副總經理苗柏宏表示，甲醇市場影響因素并不多，但要做到區域間的貫通很難。甲醇是區域性很強的品種，起初，分析單一地區的形勢很簡單，但隨著研究的深入，就會發現，要想徹底把握區域間的聯動，相當不容易。
苗柏宏不看好甲醇后期走勢。其一，甲醇傳統淡季是6—8月，真正進入淡季是6月底7月初，最淡是7月底8月初。用投資的理念來看，沒有上漲的動力，價格就會下跌。其二，6月底明水大化的甲醇裝置就要開工，之后華魯的甲醇裝置也計劃開工，這兩套裝置一開工，就能滿足東營市場，包括連云港(601008,股吧)和盛虹裝置的需求。其三，外盤進口成本目前是1300元/噸，下半年國內還有200多萬噸的產能，再加上伊朗170萬噸的產能待釋放，下半年，甲醇價格更缺乏向上的動力。
鄭陸認為，后期甲醇價格下行的空間沒有想象得那么大。當前，甲醇絕對價格處于較為適中的位置。如果價格下跌幅度過大，供應端就會進行相應調整。操作策略方面，區域物流價差可能全面打開，其有利于9月合約和1月合約反向套利，下半年區域間套利的互動性要強于往年同期。 |
